证券时报记者安仲文

　　跟着2024年四季报的浮现，公募基金全年的投资动向“拼图”也向外界展现。从投资功绩看，在昨年股票市集走势艰巨重重的布景下，部均权柄类基金仍然以较为出色的功绩治服了市集多个主要指数和同类基金平均收益水平，广发多因子恰是其中一只。

　　近期发布的四季报浮现，2024年，广发多因子净值增长率为17.41%，跑赢了同期沪深300指数、中证800指数、万得偏股羼杂型基金指数。事实上，这亦然广发多因子自2018年以来邻接第7年跑赢这三大指数，市集上能取得这一收获的基金仅有2只。在这七年中，广发多因子取得的累计呈报为266.22%，年化收益高达20.36%。

　　家喻户晓，沪深300指数代表了A股市集“中枢财富”的举座走势；中证800指数不仅兼顾优质蓝筹股，还兼顾一些新兴中小盘股；万得偏股羼杂型基金指数则是用来反馈全市集偏股羼杂型基金举座施展的基金指数。阻隔2024年末，广发多因子邻接7年跑赢这三大指数，意味着基金司理在牛熊周期中穿越了市集波动、作风交替，并取得了杰出同类平均水平的优秀功绩。

　　一位FOF基金司理先容，广发多因子不仅是7年累计呈报大幅跑赢市集，况兼是邻接跑赢，这个胜率和时刻跨度证据基金司理对市集结枢矛盾的把抓才智是比较杰出的。良友浮现，这只基金由杨冬和唐晓斌共同惩办，两位基金司理的从业年限齐进步15年，齐管过专户产物。

　　从历史持仓来看，广发多因子的交代是从宏不雅视角进行行业成立，基金司理先对宏不雅经济和战术周期作念分析，再进行中不雅行业比较，筛选出早期成长、窘境回转类板块，颠倒是一些估值相对低廉、成长性还可以的板块。从近几年的持仓来看，组合操作比较生动，行业轮动特征昭着。

　　举例，2020年下半年，广发多因子运转布局煤炭、有色、化工等顺周期行业，较好地把抓住了2021年那一波周期大行情。2021年年末以来，基金司理将持仓切换至金融板块，而2021年四季度，恰是成长股运转高位震撼，以房地产、基建、银步履代表的低估值、稳增长板块运转受到市集调治的时间，这一波提前布局为基金孝敬了正收益。

　　2024年上半年，A股在一季度迎来反弹，二季度又回落，市集信心受挫。对此，基金司理在半年报中判断，房地产行业迎来了积极变化，宏不雅经济相对踏实，访佛大家本钱再均衡，对A股市集持乐不雅立场。基于上市公司的功绩呈报，基金逢高减持了银行等分成型财富及新动力产业链关连财富，并增持了革命药、AIGC产业链等成长性财富以及出口链板块。

　　参加2024年下半年，各项利恋战术不绝出台，基金仍看护着积极仓位，重心成立金融、高端制造、革命药、新动力等细分行业龙头，以及部分顺周期行业。对比二季度末，前十大重仓股中进一步擢升了券商板块的占比。受益于此，广发多因子在四季度的回暖行情中也取得了精采的呈报。

　　2024年四季报浮现，广发多因子的股票仓位看护在90%以上，重心成立了金融、高端制造、革命药、新动力等细分行业龙头，以及部分顺周期行业，比较三季度末，进一步增配了城商行、环保、汽车等板块的个股。总体来看，行业成立相对漫步，持仓估值处在一个较低水平。

　　因为低估值、漫步投资、不追热门等作风性格，广发多因子在恒久施展出众的同期，波动率也相对较低。自2018至2024年，广发多因子年化波动率仅约22%，相对其收益率水平，踏实性较高，也为投资者带来了较好的得到感。2024年基金半年报浮现，广发多因子的持有东谈主户数进步66万户。

　　（著作源流：证券时报）

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